跟投之家 白马惨案后国泰君安通等券商一周

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海通证券：市场回撤便是布局机会，2020年可能超预期
海通证券认为，2020年A股的波动幅度可能会超市场预期，未来如果市场向上超预期，目前A股仍是蓄势布局期，市场回撤便是布局机会。预计全部A股归母净利累计同比增速将从19Q3的6.9%回升至2020年的15%。

中信建投证券：市场面临回调的风险，低估值板块相对占优
在今年11-12月，中国经济将从短期滞涨逐步向短期衰退过渡，市场通常都会面临着回调的风险，低估值的板块将相对占优。当前市场在低迷状态下，寻找新方向就成为关键。

国泰君安证券：震荡格局下，结构重于择时
重配置、轻择时，选择差异化的进攻方向是国泰君证券所坚持的。
国泰君安证券发现：
1.医药和白酒体现了较高的估值溢价；
2.银行类盈利支撑体现更为明显；
3.科技类公司内部分化明显，寻找有业绩支撑的方向更为确定。

广发证券：目前A股仍处于金融供给侧慢牛中的震荡期
广发证券策略团队指出，央行“降息”操作尚难扭转市场的僵局，目前A股仍处于金融供给侧慢牛中的震荡期。当前应继续坚守“低估值”配置策略。

安信证券：仍在调整期，需要辩证看待A股的白马股
安信证券认为白马股调整可能体现出年底机构风险偏好也开始趋于下降，预计市场短期仍将以震荡下移态势为主。当前阶段配置需要立足防御，在今年表现滞后、估值较低的板块中寻找逻辑及验证。

招商证券：从抱团取暖到囚徒困境，关注2020年四主线
建议关注2020年四大主线：
1.科技上行周期带来的科技板块机会，布局科技板块跨年机会；
2.居民资金入市和降息周期中券商的机会；
3.稳增长加码背景下的地产和基建；
4.医药板块在逆周期背景下的超额收益机会。

光大证券：仍然是底部配置期，建议耐心持仓等待
往后看，市场估值隐含增速预期已回落至5.5%，非典型滞胀局面仅压制市场上涨，而下行空间有限。

兴业证券：创业板政策松绑，有望迎来业绩+政策共振
配置：金融地产龙头等高股息类债券板块+大创技成长进攻弹性方向。

国金证券：市场整体将呈“存量消耗”行情
从A股市场资金供需关系视角来看，A股市场整体将呈现“存量消耗”的行情。除非年底央行继续“超预期”的“放水”(“继续放水”的概率较低)，倾向于“类滞涨”品种仍为接下来配置主线。

新时代证券：白马补跌是尾部风险，预计对指数冲击不会很大
白马补跌是尾部风险。9月中旬以来的调整，主要是前期利多兑现后，获利盘较多和仓位调整需要带来的调整。
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